1. Utilizzo dell'analisi di regressione su un gruppo di aziende: Questo è il metodo più comune e generalmente accettato.
* Identifica il settore: Definisci chiaramente il settore che ti interessa. Questo è cruciale perché un'ampia definizione produrrà una beta meno precisa. Sii specifico! Ad esempio, invece di "tecnologia", considera "produzione di semiconduttori" o "cloud computing".
* Seleziona le aziende: Scegli un campione rappresentativo di società quotate in borsa all'interno di quel settore. Punta a un gruppo diversificato tra dimensioni e posizioni di mercato, ma evita i valori anomali che potrebbero distorcere i risultati. Almeno 10-15 aziende sono generalmente raccomandate per un risultato ragionevolmente affidabile.
* Raccogli i dati: Avrai bisogno di dati storici sul rendimento delle azioni di ciascuna società e sul ritorno di un indice di mercato pertinente (ad esempio, S&P 500, un indice globale più ampio, se appropriato). Vengono spesso utilizzati dati mensili o settimanali per un periodo di almeno 3-5 anni. Le fonti includono database finanziari come Bloomberg, Refinitiv o Yahoo Finance.
* Esegui analisi di regressione: Utilizzare software statistico (come pacchetti statistici Excel, R o specializzati) per eseguire una regressione lineare multipla. La variabile dipendente è il rendimento delle azioni di ciascuna società e la variabile indipendente è il rendimento dell'indice di mercato. La regressione produrrà una beta per * ogni * azienda nel campione.
* Calcola la beta media: Semplicemente in media le singole aziende beta per arrivare alla beta del settore. Prendi in considerazione la possibilità di ponderare i beta per capitalizzazione di mercato per una rappresentazione più accurata, offrendo a aziende più grandi più influenza.
2. Utilizzo di beta del settore pubblicato (con cautela):
Alcuni database finanziari o rapporti di ricerca possono fornire beta del settore. Tuttavia, trattali con cautela. Questi beta:
* può essere obsoleto: La composizione del settore e i profili di rischio cambiano nel tempo.
* può utilizzare diverse metodologie: Il loro metodo di calcolo potrebbe differire dal tuo.
* può utilizzare indici diversi: L'indice di mercato utilizzato avrà un impatto sulla beta.
* potrebbe non essere granulare: Le classificazioni del settore potrebbero essere troppo ampie per le tue esigenze.
3. Utilizzando un approccio di portafoglio (per un segmento del settore più specifico):
Se sei interessato a una nicchia molto specifica all'interno di un settore, potresti costruire un portafoglio di società pertinenti e calcolare la beta di quel portafoglio usando il metodo di regressione sopra descritto. Ciò consente una beta più su misura rispetto all'utilizzo di una media del settore.
Considerazioni importanti:
* Qualità dei dati: I dati imprecisi o incompleti porteranno a risultati inaffidabili.
* Periodo di tempo: Il periodo di tempo che usi influisce in modo significativo sulla beta. Un periodo più lungo generalmente riduce il rumore, ma potrebbe non riflettere i recenti cambiamenti nel profilo di rischio del settore.
* Indice di mercato: La scelta dell'indice di mercato è cruciale. La beta sarà diversa a seconda che si utilizza un vasto indice di mercato o un indice più specifico del settore.
* Definizione del settore: Il modo in cui si definisce l'industria stessa è fondamentale per l'affidabilità e la significatività della beta calcolata.
In sintesi, mentre potresti trovare beta del settore pubblicato, l'approccio più affidabile è di calcolarlo da solo usando l'analisi di regressione su un gruppo di aziende attentamente selezionato, consapevole delle considerazioni sopra elencate. Ricorda che la beta è una stima ed è sempre meglio usarla insieme ad altre forme di analisi.
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